تعاریف بازار سرمایه و بورس

1- بازار ثانویه به چه معناست؟
بازار ثانویه شامل خریداران و فروشندگان سهام اوراق قرضه ای است که قبلا انتشار یافته است .برای مثال اگر فردی بخواهد سهم یا ورقه ی قرضه ای را که برای اولین بار پس از عرضه توسط یک شرکت خریداری کرده به فروش برساند باید به بازار ثانویه برود. به همین ترتیب وقتی شخصی بخواهد سهم یا ورقه قرضه مربوط به شرکتی را از بازار ثانویه خریداری کند (در صورتی که آن شرکت در فهرست شرکت های پذیرفته شده در بازار سهام باشد) ناچار نیست منتظر انتشار عمومی سهام جدید آن شرکت بماند. تفاوت بازار ثانویه با بازار اولیه در این است که در بازار اولیه «عرضه کننده» ، سهام را مستقیما به سرمایه گذار می فروشد.

۲- بازار های فعال چه بازار هایی هستند؟
به طور کلی بازار های فعال با توجه به حجم وسیع معاملات انجام شده در مورد سهام خاص یا سهام عادی و تعداد بسیار زیاد معاملات تعریف می شوند. بازار فعال به بازاری گفته می شود که شکاف یا تفاوت بین قیمت خرید و فروش سهام بسیار اندک باشد. علاوه بر این در این چنین بازار هایی فعالیت های خرد یا فروش نهادهای مالی در مقایسه با بازار کساد تاثیر کمتری دارد.

3- سهام فعال به چه معناست؟
سهامی است که به طور مکرر و روزانه مورد معامله قرار می گیرد وبا این ویژگی از سهامی که نیمه فعال است و کمتر مورد معامله قرار می گیرد، متمایز می شود. سهام شرکت های بزرگ و مهم می بایست سهام فعال باشند به خصوص شرکت هایی که نسبت به تحولات اقتصادی وسیاسی حساس هستند و بنابر این در معرض تغییرات ناگهانی قیمت قرار دارند.

4- سهام غیر فعال چه سهامی هستند؟
این سهام به ندرت در بازار مورد خرید وفروش قرار می گیرد هرچند در شمار سهام فهرست شده است. سهام غیر فعال سهامی است که به سختی خریدار یا فروشنده ای برای آن ها یافت می شود. اختلاف بین قیمت خرید وفروش چنین سهامی ممکن است بسیار زیاد باشد.

5- بازار حساس به چه معناست؟
بازار سهامی که به تحولات سیاسی و اقتصادی نظیر بودجه سالانه، رشد نا مطلوب صنعتی، حذف یا مقرارت نظارت بر قیمت ها، تغییردولت و امثال آن به شدت واکنش نشان می دهد، بازار حساس نام دارد.

6- کارگزار بورس به چه معناست؟
کارگزار بورس عضوی از سازمان بورس است که مجوز خرید و فروش سهام مشتری را در اختیار دارد. کارگزار بورس در صدی از ارزش ناخالص معامله را به عنوان حق کارگزاری دریافت می کند. کارگزاری با ارایه خدمات کامل، تسهیلاتی نظیر خدمات مشاوره در امر سرمایه گذاری، برنامه ریزی برای تعیین سبد سهام سرمایه گذاران، مدیریت سبد سهام مشتریان و...ارایه می کند.

7- تحلیل گران بنیادی کسانی هستند؟
تحلیل گران بنیادی متخصصینی هستند که دیدگاهی بنیادی (مبتنی بر مدیریت و قدرت شرکت و سایر نیروهای غیر اقتصادی) را در ارزیابی سهام و تخمین قیمت بنیادی سهام به کار می گیرند.

8- تجزیه وتحلیل بنیادی به چه معناست؟
تجزیه و تحلیل بنیادی عبارت است از بررسی علمی عوامل اساسی و بنیادی تعیین کننده ارزش سهام. تحلیل گر بنیادی به بررسی دارایی ها، بدهی ها، فروش، ساختار بدهی ها، محصولات، سهم بازار، ارزیابی مدیریت بنگاه و مقایسه آن با رقبا می پردازد و در نهایت ارزش ذاتی سهام را تخمین می زند. ابزار تحلیلگر بنیادی عبارت است از نسبت های مالی که از ترازنامه شرکت و حساب سود و زیان طی چند سال به دست می آید. تحلیل بنیادی در تحقق اهداف بلند مدت رشد سهام موثرتر است تا در تعیین نوسانات کوتاه مدت قیمت سهام.

9- تحلیل گران فنی چه کسانی هستند؟
بر خلاف تحلیل گران بنیادی، تحلیل گران فنی (تکنیکال) کسانی هستند که اعتقاد دارند قیمت اوراق بهادار کاملا توسط نیروهای عرضه و تقاضای اوراق بهادار تعیین می شود، در عین حال که عوامل موثر برعرضه و تقاضا در جای خود می تواند واقعی، قابل مشاهده و یا ذهنی باشد. علاوه بر این تحلیل گران فنی اعتقاد دارند که با وجود نوسانات هر روزه، قیمت سهام از الگوی مشخصی پیروی می کند و برای دوره های طولانی (این الگو) بدون تغییر باقی می ماند.

10- نسبت سود قبل از کسر مالیات به فروش چیست؟
این نسبت برابر است با سود قبل از کسر مالیات تقسیم بر فروش خالص ضرب در 100. این نسبت شاخص مناسبی برای نشان دادن کارایی شرکت است. اگر در مقایسه باسال های گذشته این نسبت کاهش یابد، بدین معناست که هزینه های شرکت بالا رفته یا فروش آن کاهش یافته است. اگر این نسبت افزایش یابد بدین معناست که هزینه های شرکت نسبت به فروش کاهش یافته و یا فروش افزایش یافته است.

11- درآمد باقی مانده به چه معناست؟
در آمد باقی مانده بخشی از درآمد شرکت است که بین سهامداران تقسیم نشده است ولی به عنوان ذخیره انباشته شده برای رشد شرکت یا استفاده از آن در موارد اضطراری نگه داری می شود. در آمد باقی مانده را سود تقسیم نشده، مازاد درآمد یا ذخیره نیز می نامند.

12- نسبت نقدینگی چیست؟
نسبت نقدینگی برابر است با وجوه نقد و اوراق بهادار قابل فروش در بازار به تعهدات و بدهی های جاری شرکت. این نسبت سرعت پرداخت دیون شرکت به بستانکاران را نشان می دهد.

آموزش مقدماتی و حرفه ای بورس
چهارشنبه ۹ شهریور۱۳۹۰

گره معاملاتی چیست ؟

گره معاملاتی وضعیتی است که: 
 1- - در آن یک نماد معاملاتی به رغم برخورداری از صف سفارش خرید یا فروش در پایان جلسه معاملاتی حداقل معادل یک برابر حجم مبنا برای شرکت‌هایی با 3 میلیارد سهم و بیشتر ( بالای ۳۰۰ میلیارد تومان سرمایه ) و دو برابر حجم مبنا برای سایر شرکت‌ها، به علت عدم‌تقارن قیمت‌های درخواست خرید و فروش، حداقل به مدت 5 جلسه معاملاتی متوالی مورد معامله قرار نگیرد یا متوسط معاملات روزانه آن در این دوره (به استثنای معاملات در بازار معاملات عمده)، کمتر از 5 درصد حجم مبنا باشد؛

2- - کلیه معاملات یک نماد معاملاتی در 5 جلسه معاملاتی متوالی در سقف دامنه نوسان روزانه قیمت باشد؛

3- - کلیه معاملات یک نماد معاملاتی در 5 جلسه معاملاتی متوالی در کف دامنه نوسان روزانه قیمت باشد.
ماده 26: فهرست شرکت‌های مشمول گره معاملاتی توسط بورس استخراج و حداکثر تا پیش از شروع روز معاملاتی از طریق سامانه معاملات و همچنین سایت رسمی شرکت به اطلاع عموم می‌رسد.
ماده 27: مقررات گره معاملاتی در مورد سهام شرکت‌هایی با سهام پایه کمتر از 150 میلیون سهم ( زیر ۱۵ میلیارد تومان سرمایه )  با تشخیص مدیرعامل بورس می‌تواند اعمال نشود.ماده 28: برای نمادهای معاملاتی که بر اساس اعلام بورس مشمول گره معاملاتی می‌شوند، در ابتدای روز معاملاتی بعد و در مرحله گشایش، با دامنه نوسان 2 برابر دامنه نوسان روزانه قیمت عادی آن نماد انجام و سپس در حراج پیوسته معاملات در دامنه نوسان روزانه قیمت انجام می‌شود. قیمت مرجع در دوره حراج پیوسته، قیمت کشف شده از طریق حراج ناپیوسته است.

 تبصره:در صورت عدم‌انجام معامله از طریق حراج ناپیوسته، آخرین قیمت پایانی نماد معاملاتی، قیمت مرجع در دوره حراج پیوسته خواهد بود.

آموزش مقدماتی و حرفه ای بورس
چهارشنبه ۹ شهریور۱۳۹۰

توصیه مهم برای موفقیت بلند مدت در بازار سرمایه

1--  فروش سهام زیانده و نگهداری سهام سودده:معمولا سرمایه‌گذاران سهامی که افزایش قیمت پیدا می‌کنند می‌فروشند ولی سهامی که با کاهش قیمت مواجه شده‌اند را به امید بالا رفتن قیمت نگهداری می‌کنند. اگر سرمایه‌گذار زمان صحیح برای فروش سهامی که با کاهش قیمت مواجه شده‌اند را تشخیص ندهد ممکن است که سهام پس از مدتی کاملا بی‌ارزش شود. البته نگهداری سهام ارزشمند و فروش سهام کم‌ارزش از نظر تئوریک ایده جالبی است ولی در عمل مشکل است.
اگر سیاست شما برای سبد سهام فروش سهام پس از یک میزان افزایش مشخص (به عنوان مثال 2 برابر) باشد ممکن است هرگز در بازار سهام موفق نباشید. توصیه می‌شود سهامی که آینده خوبی دارند را به واسطه سیاست‌های غلط شخصی دست کم نگیرید.
اگر شما درک خوبی از پتانسیل سرمایه‌گذاری خود دارید ممکن است سیاست‌های غلط شما باعث محدود‌کردن سود شما شود.
در مورد سهامی که با کاهش قیمت مواجه می‌شوند واقع‌بین باشید و در عین حال پتانسیل‌های سهم را نیز در نظر بگیرید.
مهم این است که اگر در تشخیص سهامی که انتظار آینده خوب برای آن را داشته‌اید، دچار اشتباه شده‌اید واقع‌بین باشید.
از فروش سهام زیان‌ده نترسید زیرا ممکن است برای جبران ضرر زمان را از دست بدهید.
در هر صورت مهم این است که شرکت‌ها را با توجه به امکانات و توانمندی‌هایشان ارزیابی کنید.
فقط به خاطر داشته باشید که اجازه ندهید ترس بازده شما را محدود کند یا باعث زیان بیشتر شود.

2--  شایعات بازار را جدی نگیرید:شایعات موجود در بازار را جدی نگیرید حتی اگر از طرف دوست شما و یا شخص مطلع در بازار باشد زیرا هیچ‌کس نمی‌تواند پیش‌بینی درستی از آینده یک سهم داشته باشد.
زمانی که شما سهمی را برای خرید انتخاب می‌کنید مهم این است که دلیل انجام این کار را بدانید. تحقیق کنید و شرکت مورد نظر را ارزیابی کنید. تکیه بر شایعات دیگران به نوعی شبیه قمار است پیش از تصمیم به خرید ممکن است در برخی موارد تکیه بر صحبت‌های دیگران سودده باشد ولی این عمل شما را از تبدیل شدن به یک سرمایه‌گذار مطلع باز می‌دارد و این آگاهی تنها رمز موفقیت درازمدت است..

3- - با نوسانات جزئی دلسرد نشوید:در بند 1 اهمیت تشخیص به موقع سودآوری سهام بیان شد. به عنوان یک سرمایه‌گذار با دید بلندمدت، نگران تغییرات قیمت در کوتاه مدت نباشید. به خاطر داشته باشید که به جای نگرانی نسبت به نوسانات اجتناب‌ناپذیر در کوتاه مدت به سرمایه‌گذاری خود مطمئن باشید. یک سری از سرمایه‌گذاران از نوسانات روزانه سهم به دنبال سود هستند ولی سود بلندمدت وابسته به تغییرات دیگری در بازار است که ممکن است چند ماه به طول بینجامد. پس دید خود را برروی نظرات و تحقیقات خود متمرکز کنید.

4- روی نسبت P/E تاکید نکنید:سرمایه گذاران معمولاً اهمیت زیادی برای نسبت P/E قایل هستند. با وجود اینکه این نسبت ابزار مهمی در بازار است ولی اتکای تنها بر روی این متغیر برای خرید یا فروش خطرناک است. این نسبت باید در ترکیب با شاخص‌های دیگر مورد ارزیابی قرار گیرد. بنابراین نسبت پایین P/E نشانگر ارزش بیشتر سهم نیست همان طور که نسبت بالا نشانگر پایین‌تر بودن ارزش واقعی سهام نمی‌باشد.

5- - به دام سهام ارزان قیمت نیافتید:ممکن است برخی تصور کنند که سهم ارزان قیمت زیان کمتری دارند. در حقیقت سهام ارزان قیمت بسیار ریسکی‌ تر از سهام با قیمت بالا هستند.

6-- انتخاب یک استراتژی مشخص و تمرکز روی آن:فراد مختلف روش‌های مختلفی برای خرید یا فروش سهام در بازار بر می‌گزینند. روش‌های مختلفی برای موفقیت در بازار وجود دارد و روش هیچ کس بر بر دیگران ارجحیت ندارد سرمایه‌گذاری که روش مشخصی برای خرید سهام نداشته باشد ممکن است در بلندمدت با زیان مواجه شود.

7-- آینده‌نگر باشید:سخت‌ترین بخش سرمایه‌گذاری در بازار سهام این است که سرمایه‌گذار تصمیماتی را اتخاذ می‌کند که نتایج آن در آینده مشخص می شود نکته ای که باید مدنظر داشت این است که با وجود استفاده از اطلاعات گذشته برای تصمیم‌گیری،‌ آینده همه چیز را مشخص می‌کند. اگر پس از اینکه سهام یک شرکت با رشد قیمت مواجه شد این سوال را از خود بپرسید که آیا این سهم می‌تواند بالاتر رود این سوال شما را گمراه می‌کند. درحالی‌که سرمایه‌گذار باید با بررسی وضعیت شرکت نسبت به خرید آن اقدام کند.

8-- دید بلند مدت داشته باشید:سودهای کوتاه مدت اغلب باعث گمراهی سرمایه‌گذاران جدید می شود و داشتن دید بلندمدت برای یک سرمایه‌گذار ضروری است.

این بدان معنی نیست که خرید و فروش سهام منجر به کسب سود نمی‌شود ولی همانطور که قبلا اشاره شد سرمایه‌گذاری در بازار سهام و مبادله در بازار سهام روش‌های متفاوتی برای کسب سود هستند. مبادله نیاز به ریسک پذیری بالا دارد. در نظر داشته باشید که این مبادلات نیاز به منابع مالی، دانش و ریسک‌پذیری بالا دارد.

آموزش مقدماتی و حرفه ای بورس
سه شنبه ۸ شهریور۱۳۹۰

تحلیل بنیادی

تفاوت تحلیل‌گر بنیادی با تحلیل‌گر فنی

تحلیل‌گر بنیادی معتقد است که ارزش ذاتی و حقیقی اوراق بهادار را می‌توان با مطالعه و بررسی عواملی نظیر عواید، محصولات، مدیریت، صورتهای مالی شرکت و سایر عوامل بنیادی بدست آورد. تحلیل‌گران فنی تحلیل‌گران بنیادی را به خطا رفتن متهم نمی‌کنند. با این حال، اعتقاد دارند که تحلیل های بنیادی روشهای طولانی و دشوار هستند. تحلیل‌گران فنی همچنین اعتقاد دارند که می‌توانند ابزارهای فنی مختلفی نظیر نمودارها را برای تعیین اوراق بهاداری که کمتر از ارزش ذاتی قیمت‌گذاری شده‌اند به کار ببرند.

 چارچوب تحلیل بنیادی

در تحلیل بنیادی سرمایه‌گذاران ابتدا اقتصاد و بازار را به عنوان یک کل، تجزیه و تحلیل می‌کنند تا بتوانند زمان مناسب برای سرمایه‌گذاری را تشخیص دهند. سپس به تحلیل صنایع یا بخش‌هایی از اقتصاد می‌پردازند که دارای چشم اندازهای آتی مناسبی هستند. در خاتمه اگر تحلیل‌گر به این نتیجه برسد که زمان سرمایه‌گذاری مناسب است و صنایع مناسبی با بازده بالایی در چرخه اقتصاد فعالیت می کنند به تحلیل شرکتها می پردازد.

 تجزیه و تحلیل اقتصاد و بازار

بازار سهام قسمت مهم و حیاتی از کل اقتصاد به شمار می‌رود. واضح است که ارتباط قوی میان بازار سهام و اقتصاد وجود دارد. اگر شرایط اقتصادی نامناسب باشد عملکرد بیشتر شرکتها و در نتیجه بازار سهام نیز ضعیف خواهد بود. برعکس، اگر شرایط اقتصادی مناسب باشد عملکرد شرکتها نیز بهتر خواهد بود و در نتیجه شرایط بهینه اقتصادی در بازار سهام متبلور خواهد شد. اگر اقتصاد و فعالیت واحدهای اقتصادی را در قالب چرخه تجاری نگاه کنیم می‌بینیم که چرخه تجاری دارای چارچوب خاصی است یعنی از یک جا شروع می‌شود، به اوج می‌رسد و سپس پایان می‌یابد. بنابراین، فعالیتهای اقتصادی در یک حالت رکود شروع می‌شوند، یک مرحله توسعه را پشت‌سر می‌گذارند و سپس افول می‌کنند و منتظر خیزش دوباره هستند. بازار سهام و چرخه تجاری دارای ارتباط تنگاتنگی هستند. از نظر تاریخی، سهام عادی به عنوان یکی از شاخص‌های مهم چرخه تجاری بوده است. بنابراین باید به دنبال یک رابطه پیچیده باشیم. بازار و اقتصاد رابطة تنگاتنگی با هم دارند، اغلب طبق شواهد موجود قیمت‌های سهام قبل از تغییر در وضعیت اقتصاد تغییر می‌کند.

رابطه میان بازار سهام و چرخه تجاری چگونه می‌تواند قابل اتکا و اعتماد باشد؟ کاملاً واضح است که بازار علائم منفی از فعالیتهای آتی اقتصادی مخصوصاً در زمان رکود نشان می‌دهد و3 این مطلب که بازار می‌تواند منعکس‌کننده، علائم منفی از شرایط اقتصادی باشد حائز اهمیت است. با این حال، توانایی بازار برای پیش‌بینی رونق اقتصادی بهتر از توانایی آن در پیش‌بینی بحران‌های اقتصادی است.

 پیش‌بینی تغییرات در بازار

بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال پیش‌بینی تغییرات در بازارهای مالی هستند. آنها نه‌‌تنها به دنبال چرایی و نحوة کار فعلی این بازارها هستند، بلکه به دنبال فهم وضعیت آینده آنها نیز هستند. سرمایه‌گذاران به‌عنوان قسمتی از این فرایند به تحلیل کلی اقتصاد�نیاز دارند.

پیش‌بینی صحیح و پیوسته بازار سهام، مخصوصاً پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت، برای هر شخصی غیر‌ممکن است. شواهد قویی که از کارایی بازار وجود دارد نشان دهنده این است که تغییرات بازار را نمی‌توان براساس اطلاعات مربوط به تغییرات گذشته پیش‌بینی کرد. دلیل دیگر اینکه حتی مدیران حرفه‌ای پول هم قادر نیستند از طریق اطلاعات موجود، بازار را پیش‌بینی نمایند و شواهد موجود در عملکرد موفقیت سرمایه‌گذاران حرفه‌ای این ادعا را تائید می‌کند.

آنچه که ما در اینجا به دنبال آن هستیم شناسایی نشانه‌ها و علائم کلی اقتصاد و جهت بازار و مدت تغییرات احتمالی آن است. برای مثال، اگر با اطمینان ادعا کنیم که شاخص بازار در یک سال از5000  به 3000 خواهد رسید کار عاقلانه‌ای به نظر نمی‌رسد. همچنین، یک پیش‌بینی قوی مانند افزایش10 درصد سود سهام شرکت در سال آینده، چندان اساس محکمی نخواهد داشت. در واقع بسیاری از سرمایه‌گذاران و حتی برخی از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای نمی‌توانند به طور پیوسته تغییرات را پیش‌بینی نمایند. بنابراین، با توجه به این وضعیت، آنها چه کار باید انجام دهند؟ بهترین روش برای بسیاری از سرمایه‌گذاران فهم این مطلب است که آنها نمی‌توانند به‌طور پیوسته تغییرات بازار را پیش‌بینی کنند، اما این مطلب را نیز باید درک کنند که شرایط ادواری می‌تواند به آنها کمک کند.

 استفاده از چرخه تجاری برای پیش‌بینی بازار

در بخش‌های قبلی ایده‌ای را بیان کردیم که شاخص‌های ترکیبی خاصی می‌توانند در پیش‌بینی شرایط چرخه تجاری مفید باشند. با این حال، قیمت‌های سهام یکی از شاخص‌های مهمی است که می‌تواند وضعیت اقتصادی را از نظر رونق یا رکود نشان دهند. در این حالت سرمایه‌‌گذاران برای پیش‌بینی بازار چه کاری باید انجام دهند؟ این رابطه مهم میان قیمت سهام و اقتصاد باید در پیش‌بینی تغییرات قیمت سهام مورد استفاده قرار گیرد. قیمت‌های سهام معمولاً در حالت رکود کاهش می‌یابند و هرچه میزان رکود بیشتر باشد میزان کاهش نیز زیادتر خواهد بود. با این حال، سرمایه‌گذاران به منظور پیش‌بینی تغییرات بازار سهام باید در مورد تغییرات چرخه تجاری مطالبی را بدانند. اگر به نظر برسد که در آینده چرخه تجاری کاهش خواهد یافت بعد از گذشت چند ماه از افول اقتصادی، احتمالاً بازار سهام نیز با افول روبرو خواهد شد. اقتصاد، بازده کل سهام (براساس سالانه) می‌تواند در شرایط رونق (افول) چرخه تجاری، منفی (مثبت) باشد. وقتی که چرخه تجاری به نقطه پایین خود می‌رسد قیمتهای سهام تقریباً همیشه افزایش می‌یابد. میزان این افزایش زیاد است به طوری که سرمایه‌گذاران در طول این دوره عملکرد خوبی دارند. به علاوه، وقتی چرخه تجاری وارد اولین مرحله رونق می‌شود قیمت‌های سهام اغلب ثابت می‌ماند و یا حتی به صورت ناگهانی کاهش می‌یابد.

طبق این تحلیل‌ها می‌توان گفت :

1) اگر سرمایه‌گذاران بتوانند قبل از وقوع رکود اقتصاد آن را تشخیص دهند می‌توانند حداقل براساس تجربیات گذشته افزایش در بازار سهام را پیش‌بینی کنند.

2) هر چه که اقتصاد رونق می‌یابد قیمتهای سهام ممکن است کاهش یابد. بنابراین، دومین حرکت مهم در بازار ممکن است براساس تجربیات گذشته قابل پیش‌بینی باشد.

3) طبق رکودهای اقتصادی گذشته،P/E  بازار معمولاً قبل از پایان رکود افزایش می‌یابد و تقریباً در طول سال آینده بدون تغییر باقی می‌ماند.

 تجزیه و تحلیل صنعت

در نگاه اول به نظر می‌رسد واژة صنعت واژه ‌گویایی باشد و هرکس با صنعت‌های همچون صنعت خودروسازی، صنعت داروسازی، صنعت الکترونیک آشنایی داشته باشد. آیا این صنعت‌ها آن طور که به نظر می‌رسند گویا هستند؟ برای مثال، یک مصرف کننده می‌تواند نوشابه‌ای را در ظرف شیشه‌ای، یا قوطی آلومینیومی یا استیل بنوشد. آیا همه این موارد شامل یک صنعت مانند صنعت ظروف است یا سه صنعت شیشه، استیل و آلومینیوم (یا دو صنعت شیشه و فلزات) را شامل می‌شود. وقتی‌که شرکتها براساس خطوط متنوع تجاری مورد بررسی قرار گیرند قضیه از این هم پیچیده‌تر می‌شود. بنابراین، تحلیل‌گران و سرمایه‌گذاران نیاز به روشهایی دارند که بتوانند صنایع را طبقه‌بندی نمایند.

سرمایه‌گذاری که تشخیص می‌دهد اقتصاد و بازار برای سرمایه‌گذاری جذاب است بایستی دست به تحلیل صنایعی بزنند که در آنها فرصت‌هایی در سالهای آتی دیده می‌شود. مفاهیم اصلی تحلیل صنعت ارتباط نزدیکی با بحث قبلی ما یعنی اصول ارزشیابی دارد. سرمایه‌گذاران می‌توانند با توجه به میزان اطلاعات در دسترس و مدل‌های خاص از این مفاهیم به روشهای مختلف استفاده نمایند. آنچه که در این جا در نظر داریم به آن دست پیدا کنیم این است که یاد بگیریم به صورت تحلیلی در مورد صنایع فکرکنیم. از طریق بررسی عملکرد صنایع مختلف در طول چندین دوره می‌توان به اهمیت تحلیل صنعت پی‌برد. از طریق این تجزیه و تحلیل می‌توان فهمید چه صنایعی ارزش سرمایه‌گذاری دارند. مزایایی که تحلیل صنعت در پی دارد، باعث توجیه هزینه‌های تجزیه و تحلیل صنایع می‌شود.

 تجزیه و تحلیل صنایع

صنایع نیز مانند بازار و شرکتها، از طریق مطالعه داده‌هایی همچون داده‌های فروش، سود سهام، سود تقسیمی، ساختار سرمایه، خطوط تولید، قوانین، ابتکارات و غیره مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرند. این چنین تحلیل‌هایی مستلزم تخصص عالی است که اغلب توسط تجزیه و تحلیل‌گران صنعت و از طریق شرکتهای کارگزاری و سایر موسسات سرمایه‌گذاری صورت می‌گیرد.

یکی از مفیدترین روش‌ها برای تحلیل صنعت‌ براساس مراحل چرخة عمر آنها است.

 مرحله اولاین روش بررسی وضعیت کلی و موقعیت فعلی صنعت است.

 مرحله دومبررسی موقعیت صنعت در رابطه با چرخه تجاری و وضعیت اقتصاد کلان است.

 مرحله سومشامل تجزیه و تجلیل کیفی ویژگی‌های صنعت به منظور تعیین افق دید آتی صنعت است.

آموزش مقدماتی و حرفه ای بورس
سه شنبه ۸ شهریور۱۳۹۰

بورس تهران سه شنبه مورخ 08 شهریور 1390

سه شنبه مورخ 08 شهریور 1390

 ساعت ۸ و ۳۵ دقیقه: بازار در مرحله پیش گشایش قرار دارد. دیروز اشاره کرده بودم که فولاد مبارکه و فملی افزایش چشمگیری خواهند داشت! از آنجا که حداقل خودم به گفته های خودم باور دارم٬ از هر ۲ سهم به مقدار کافی خرید کردم! امیدوارم شما هم خریده باشین! الان هر ۲ صف خرید تشکیل دادن! البته صفهای اهل کوفه را که میشناسید! نمیشه زیاد روی اونها حساب کنی!!

ساعت ۸ و ۵۰ دقیقه: یکی به من بگه تو این صدرا چه خبره! همه چیزش با بقیه فرق میکنه!! آستانه بالای قیمت ۲۳۰۰ ریال ثبت شده ولی قیمت افتتاحیه قراره ۲۳۰۱ ریال باز بشه!!!

سه شنبه 8 شهریور1390 ساعت: 8:55
با خریدار حقوقی طرفیم.صف خرید و فروش فامیلیه...دوستان مواظب باشید

 ساعت ۹ و ۳۰ دقیقه: در این چند دقیقه مشغول تحلیل فروختن یا نفروختن فولاد بودم! در نهایت با صف خرید دادم رفت!! با بالاترین قیمت امروز! آخه کشور ۳ روز تعطیله و معلوم نیست بعد از تعطیلات چه کسی رئیس جمهور این مملکت باشه!!!

ساعت ۱۰ و ۳۰ دقیقه:‌ به لطف فولاد مبارکه و فملی٬ شاخص کل ۱۷۱ واحد افزایش پیدا کرده است.

ساعت ۱۱ و ۱۰ دقیقه: شاخص کل ۱۸۴ واحد افزایش پیدا کرده. به نظر می رسه که حقوقی ها قصد دارند از مقاومت پیش روی شاخص عبور کنند تا زمینه افزایش شاخص برای ورود به کانال ۲۶۰۰۰ فراهم بشه!!!

ساعت ۱۱ و ۲۰ دقیقه: اگه وضعیت صدرا به همین صورت بمونه٬ احتمال اینکه مجددا نیاز به شفاف سازی داشته باشه هم وجود داره!

ساعت ۱۱ و ۲۳ دقیقه: بعضی روزها فقط باید نظاره گر بازار باشی! همیشه از دیدن بازار و افت و خیز قیمتها لذت میبرم!

ساعت ۱۱ و ۲۵ دقیقه: از اینکه حتاید رو در این قیمت و وضعیت میبینم افسوس میخورم! امیدوارم مشکل حتاید با سازمان بنادر برطرف بشه و سهامداران حتاید هم از این بلا تکلیفی خارج شوند.

ساعت ۱۱ و ۳۰ دقیقه: ظرفیت فولاد مبارکه تکمیل شد!!! ۸۵میلیون سهم معامله شد!

ساعت ۱۱ و ۳۵ دقیقه: دیروز قصد خرید "فن آوا" داشتم! هر کاری کردم سیستم آنلاین اجازه خرید نمیداد!!! نمیدونم فقط برای من هست یا شما هم مشکل دارین؟

 ساعت ۱۱ و ۴۵ دقیقه: شاخص کل تا این لحظه ۱۹۴ واحد افزایش داشته! حجم معاملات هم خیلی خوب بوده!

ساعت ۱۱ و ۵۵ دقیقه: بانک انصار همچنان قرمز است

ساعت ۱۲............................ بازار بسته شد

سه شنبه ۸ شهریور۱۳۹۰

پارس مسکن شمال شرق در فرابورس درج شد

 

مدیر پذیرش فرابورس گفت:شرکت پارس مسکن شمال شرق به عنوان چهل و سومین نماد معاملاتی در بازار اول فرابورس درج شد.

به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه(سنا)،سید مهدی علم الهدی با اعلام این خبر افزود: شرکت پارس مسکن شمال شرق با سرمایه 200میلیارد ریال به عنوان چهل و سومین نماد معاملاتی و بیست و پنجمین شرکت در بازار اول فرابورس درج شد.

به گفته وی این شرکت در گروه انبوه سازی، املاک و مستغلات فعالیت می کند و شرکت کارگزاری آگاه به عنوان کارگزار معرف آن است.

همچنین دیروز ارزش معاملات فرابورس با جابجایی 30میلیون سهم در بازار سهام به 175میلیارد ریال رسید.

در این بازار بیشترین حجم معاملات را بانک دی و بعد از آن صنایع فولاد آلیاژی یزد داشت که با معامله به ترتیب 14.7میلیون و 3میلیون سهم در قیمت  1308ریال و 2370 ریال در سیستم معاملاتی ثبت شدند.

همچنین دو شرکت مرجان کار و عمران توسعه شاهد با بیشترین رشد قیمت در نرخ 7020ریال و 2938ریال ثابت ماندند.

در بازار ابزارهای نوین مالی نیز، 560 برگه گواهی سپرده سعدی،16هزارو 100 برگه گواهی سپرده کشاورزی، 690برگه اوراق مشارکت نفت، 98هزار و  515 برگه مشارکت مسکن مهر17درصد، 490صکوک ماهان و 3هزار و 380 برگه صکوک سامان خرید و فروش شد.

دوشنبه ۷ شهریور۱۳۹۰

شرکت خدمات انفورماتیک شفاف سازی کرد

رشد قیمت هر سهم و تشکیل صف های خرید سهام برای شرکت خدمات انفورماتیک منجر به صدور اطلاعیه شفاف سازی و اعلام عدم تعدیل سود این شرکت 100 میلیارد تومانی شد.
 به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس، درپی رشد قیمت روزهای اخیر سهام خدمات انفورماتیک در بورس که با بازدهی 12 درصدی سهام در طول 6 ماه اخیر و تشکیل صف های خرید همراه بود ، این شرکت با صدور اطلاعیه ای به سازمان بورس شفاف سازی و اعلام کرد: در حال حاضر هیچ گونه اطلاعات افشا نشده‌ای نسبت به پیش بینی ارائه شده در تاریخ 2 مرداد ماه وجود ندارد و پیش بینی سود شرکت کماکان مبلغ 1351 ریال است. بدیهی است هر گونه تصمیمی که اطلاعات ارسالی به بورس را متاثر کند به نحو متقتضی و به موقع برای اطلاع سهامداران اعلام خواهد شد.

اخبار روزانه بازار سرمایهدوشنبه ۷ شهریور۱۳۹۰

آموزش تحلیل تکنیکال (قسمت دوم)

تئوری های پایه ای

تئوری Dow

این تئوری ،قدیمی ترین تئوری در زمینة آنالیز تکنیکی است.این تئوری، بیان می‌‌کند که قیمتها ،اطلاعات موجود را منعکس می‌‌کنند. تئوری عموماً در مورد میانگین های بازار سهام  توسعه یافت. این تئوری می‌‌گوید که قیمت به سه نوع الگوهای امواجی اولیه- ثانویه و فرعی توسعه می‌‌یابد (زیاد می‌‌شود) این تئوری هم چنین الگوهای برگشتی  را مشخص می‌‌کند، که سطح متوسط آنها توسط روند حرکتی شان مشخص میشود. سطوح برگشت در محدوده  % 33 ،‌% 50 و % 66 گذاشته شده است.

 محدوده های فیبو ناچی

سری اعداد مشهور مطابق تناسبهای ریاضی است که از پدیده‌های طبیعی و مصنوعی بوجود آمده است.

این اعداد،از جمع اعداد 1 و 2 ،بدست آمده است.

تناسبات بدست آمده در اعداد فیبو ناچی و در صدهای آنان در بسیاری از موضوعات طبیعت دیده میشوند.مثل فاصله بین بندهای انگشتان دست،فواصل بین بینی و دهان و چشمها و چانه و انتهای سر.همچنین فواصل کوهها و نیز انواعی از پرهای گلها و نیز بسیاری دیگر از چیزهای طبیعی.

1 و بعد از ان 1 بعلاوه 1=2 و بعد از ان ،جمع دو عدد قبلی یعنی 2 بعلاوه 1=3، و سپس جمع 3 با 2 =5 و سپس جمع 5 با 3= 8 و همینطور الی اخر که اعداد زیر بدست میایند:

1-2-3-5-8-13-21-34-55—89-144-233-377-610-987   .

و برای تخمین فاصلة یک قیمت که آیا  به جای اول برگشته  و یا اینکه همچنان در مسیر روند قرار دارد، استفاده میشود. مهمترین سطوح برگشتی ،برای نسبتها ،این مقادیر ،تعریف شده اند:  %‌ 2/38 و  %‌ 50 و % 8/61 است.

امواج الیوت

این تئوری به تحلیلگران  اجازه میدهد تا حرکات قیمت را در الگوهای موجی شکل  که میتواند نقاط  آینده و نیز نقاط برگشت  را نشان دهد ، طبقه بندی کنند. حرکت امواج با روند آن بعنوان امواج ناگهانی  شناخته میشود و حرکات در مقابل روند بعنوان امواج تصحیح کننده شناخته میشوند. امواج تصحیح گر میتواند شامل  پنج و سه حرکت اولیه باشد. جمع 8 حرکت شامل یک چرخه امواج کامل است. زمان انتخابی  برای این امواج میتواند از تایم فریم  15 دقیقه به بالا  باشد. کلید این تئوری، توانایی تشخیص مفهوم امواج است بطوریکه تحلیلگر  بتواند ساختار  امواج کوچکتر را در رابطه با ساختار امواج بزرگتر ، تخمین زده و تعیین کند.

باندهای بولینگر

اساساً توسط جان بولینگر توسعه یافت. باندهای بولینگر اساسا  باندهای  ذخیره از انرژی هستند  که بدور یک شاخص میانگین متحرک ساده کشیده شده اند. آنها توسط بهره برداری از انحراف معیار  قیمت در طول دوره مشابه، ‌وقتی میانگین متحرک محاسبه میشوند و بعنوان خطوط بالا و پایین میانگین متحرک رسم میشوند.

وقتی میانگین‌های متحرک، برای تشخیص اساسی روند استفاده میشوند Bollinger Bands ،این ایده‌ها را با میزان فراریت و انرژی هر بازار اختصاصی  به منظور رسم یک طرح یا نقشه ، پی ریزی و  ترکیب می‌‌کند.

بطور خلاصه، انحراف معیار ،یک منحنی نرمال ترسیم می‌‌کند، که شکل آن شیبه نوار باریکی خواهد بود که از هر دو طرف در حال کاهش خواهد بود. انتظار میرود که بطور میانگین، یک انحراف از میانگین(بالاترین نقطه) بروی هر سمت % 68 از نتایج نمونه را آشکار کند .یک انحراف از میانگین %95 نتایج نمونه را نشان میدهد. بنابراین،این گونه حرکت، مستلزم گرفتن دو انحراف معیار  از

میانگین متحرک  است که شامل 95% قیمت موجود است. قیمتهای خارج از باند، فقط %5 از زمانهای موجود را شامل میشوند و بنابراین هر حرکت خارجی باید گمراه کننده تلقی شود.

فاصلة بین باندهای بولینگر  بالایی و پایین، نشاندهنده فراریت است. وقتی قیمتها بدون میانگین شان افزایش مییابند، ‌انحراف معیار افزایش می‌‌یابد و بنابراین باندها در مقادیر قابل تغییر دور از میانگین ،تغییر می‌‌کنند. در زمانهایی که بازار در حال نوسان است، قیمتهایی که به باندها می‌‌رسند می‌‌توانند اشاره به حالتهای فروش و حالتهای خرید  باشند. موج های  قوی وقتی به سرعت به باند بالایی باند ،برخورد می کنند ،میتوانند نشان از شروع روند بالارو باشند.و همینطور وقتی یک موج قوی به باند پایین باند ،برخورد میکند،میتواند نشان از شروع یک روند پایین رو باشد.در یک بازار ترند دار،موارد  زیادی  از عبور قیمت از باندهای بولینگر  وجود دارد.

در بولینگر باند ها،وقتی حرکت قیمت به شکل نوار باریک در میاید بدین معنی است که در آینده میتوان انتظار حرکت انفجاری و شروع یک حرکت بزرگ را داشت.اما نکته مهم این خواهد بود که زمان آن مشخص نیست.و ممکن است این انتظار ،روزها بطول بیانجامدو شاهد بازاری کاملا آرام باشیم.

Commodity Channel Index (CCI 

این  ایندیکیتور، یکی از مشهورترین ایندیکتورها و شاخص ها در  بازار بورس و فارکس  است. معامله گران  ،از این ایندیکیتور برای نقطه شروع و استارت ورود به بازار و نیز خروج از بازار ،استفاده میکنند ،از اینجهت که بر این تصورند که سیکل ها و چرخه های حرکتی را خوب بنمایش میگذارد.این ایندیکیتور برای موقعیتهای بین 70 تا 80 درصد همه تحرکات قیمتی بین +100 و -100  که در یک محدوده افقی بنمایش درمیاید، طراحی شده است.بسیاری از معامله گران که با این استراتژی و ایندیکیتور کار میکنند ،وقتی که قیمت ،از -100  پایین تر بیاید،پوزیشن سل�و زمانی که قیمت ،از +100  بالاتر برود،پوزیشن buy میگیرند. همچنین از این ایندیکیتور به عنوان نمایشگر خوبی که نقاط اشباع از فروش و نیز اشباع از خرید ،را بخوبی نمایش میدهد،استفاده میکنند.البته به شکلی غیر از آنچه در اوسیلاتورها وجود دارد.

بسیاری از معامله گران و سرمایه گذاران،از CCI ،نقطه صفر را، و قطع شدن این خط را،به عنوان نقطه و شروع خوبی برای عملیات معاملات خود ،در نظر میگیرنذ.همچنین هر گونه استراتژی های دیگر را منوط به تایید این ایندیکیتور ،و عبور�آن ، از خطوط گفته شده ،میدانند.

 میانگین متحرک (EMA)

این ایندیکیتور، بطور وسیعی توسط معامله گران ، آنالیست‌ها و اشخاصی که مدیریت سرمایه را بکار میگیرند، بکار میرود. البته میانگین متحرک  exponential  جوابگویی بهتری از  یک میانگین متحرک  ساده،خواهد داشت  که قیمت‌های میانگین  از هر تعداد بار های  مشخص توسط پارامترهای استفاده شده را طراحی و محاسبه کرده است.

فرمول آن بشکل زیر است:

EMA= EMAt-1+SF*(price -EMAt-1

SF =2l /(1+length of average 

رقمهای جدید ،اینکونه است که ،نسبت قیمت فعلی وقیمت قبلی و همچنین میزان آن با فاکتور smoothing. ،محاسبه خواهد شد. این موضوع ،بدین معناست که ،میانگین متحرک exponential ارزش  بیشتری به قیمت فعلی بازار ، میدهد .برخلاف آنچه که در میانگین متحرک ساده رخ میدهد. گویی حرکتی متضاد حرکت میانگین متحرک  ساده است .

معمولا ایندیکیتور میانگین متحرک.برای تشخیص تغییر اساسی روند (ترند ) بکار برده میشود. برخی از معامله گران ،تنها با همین یک ایندیکیتور و قطع و عبور قیمت از آن، معاملات خود را شروع میکنند.برخلاف عده دیگری که عقیده دارند میبایستی همزمان از میانگین متحرک ،با اعداد دیگری استفاده کنند و منتظر قطع و عبور یکی از دیگری باشند.
آموزش مقدماتی و حرفه ای بورس
دوشنبه ۷ شهریور۱۳۹۰

افت سهام بانک انصار در دومین روز حضور در بورس

قیمت هر سهم بانک انصار در دومین روز حضور در بورس با کاهش 3 تا 4 درصدی معامله شد تا برای نخستین بار در دومین روز یک شرکت در بورس، بهای سهام آن با افت روبرو شود.
 به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس، روز گذشته درحالی نماد بانک انصار به عنوان دهمین بانک حاضر در بورس مورد بازگشایی نماد قرار گرفت تا با توجه به درصد سهام شناور آزاد بیش از 39 درصدی امکان داد و ستد سهام آن برای حدود 100 هزار سهامدار فراهم شود که به دلیل قیمت گذاری دور از ذهن بسیاری از کارگزاران و سرمایه گذاران ، عده زیادی از فعالان برخلاف هنگاو ورود بانک پاسارگاد، از خرید سهام این بانک منصرف شدند.
این گروه از سرمایه گذاران دلیل انصراف از خرید سهام این بانک را نسبت قیمت به درآمد بیش از 2 مرتبه ای در مقایسه با نسبت صنعت دانستند. چرا که این متغیر برای صنعت بانکداری حدود 7 مرتبه بوده اما با توجه به پیش بینی سود 293 ریالی هر سهم بانک انصار و قیمت گذاری 268 تا 275 تومانی هر سهم در روز گذشته ،نسبت قیمت به درآمد هر سهم آن به بیش از 9 مرتبه رسید.
حال در دومین روز حضور بانک انصار به دلیل انصراف گروهی از خریداران دیروز و اقدام به عرضه دارندگان قبلی سهام ، بهای هر سهم این بانک با 3 تا 4 درصد افت در حال معامله است تا برای نخستین بار در دومین روز یک شرکت در بورس بهای سهام آن با افت روبرو شود.چرا که تاکنون چه به هنگام عرضه اولیه سهام شرکت های جدید و چه به هنگام بازگشایی نماد در بورس یا فرابورس ، قیمت سهام شرکتی در دومین روز حضور با این کاهش محسوس و حداکثر 4 درصدی در یک روز مواجه نشده بود.
در حال حاضر هم حدود 7 میلیون سهم آن به قیمت های 257 تومان داد و ستد شده است.

اخبار روزانه بازار سرمایهدوشنبه ۷ شهریور۱۳۹۰

آ.س.پ 1005 ریال سود پیش‌بینی کرد

 شرکت آ.س.پ پیش‌بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان شهریورماه 91 را یک هزار و 5 ریال اعلام کرد.
به گزارش بورس و اوراق بهادار این شرکت سود هر سهم سال 90 را 879 ریال پیش‌بینی کرده است.
پیش‌بینی سال 91 در مقایسه با سال قبل از 14 درصد افزایش برخوردار است.

شرکت فروش سال 91 را با 30درصد افزایش نسبت به سال 90 مبلغ 549 میلیارد ریال پیش‌بینی کرده که دلیل این افزایش را ادامه تکمیل ساخت پروژه‌های ملارد و الهیه عنوان کرده است.
سود ناخالص شرکت نیز با 30 درصد افزایش نسبت به سال 90 مبلغ 220 میلیارد ریال و همچنین سود عملیاتی را با 9 درصد افزایش 207 میلیارد ریال پیش‌بینی کرده است.

اخبار روزانه بازار سرمایه
دوشنبه ۷ شهریور۱۳۹۰